Les SPAC de cannabis resteront populaires en 2021 malgré plusieurs défis
Les sociétés de cannabis continuent de faire face à des restrictions sur la plupart des bourses nationales. Les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) aident à combler le déficit de financement.
Ces types de transactions se produisent le plus souvent comme une stratégie d’introduction en bourse moins coûteuse et plus efficace.
Rappelez-vous en novembre comment Caliva et l’homme d’affaires Shawn Carter (alias Jay-Z) le plus grand accord SPAC avec Subversive Capital Acquisition Corp. (OTCQX: SBVCF). La SPAC acquerrait Caliva et Left Coast Ventures pour 282,9 millions de dollars et 142,2 millions de dollars respectivement.
Mais les SPAC doivent surmonter plusieurs obstacles en 2021 pour rester une alternative d’investissement populaire et efficace.
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Les offres SPAC peuvent être clôturées en “ quelques mois seulement ”
Le processus traditionnel d’offre publique initiale (IPO) est coûteux et prend du temps. Les SPACS permettent aux entreprises d’entrer en bourse sans dépenser autant d’argent ou de temps dans le processus.
De plus, la rareté des capitaux entraîne une dépendance vis-à-vis du marché public.
Cresco Labs Inc. (OTCQX: CRLBF), co-fondateur, Joe Caltabiano, affirme que les SPAC peuvent fournir le chemin le plus rapide vers une transaction publique.
Un rallye des investisseurs avertis et le désir des entreprises de se lancer en bourse alimentent également la tendance.
«Cela crée des opportunités pour les véhicules financiers sophistiqués, tels que SPAC, de fusionner plusieurs actifs et de créer finalement un nouveau [public company],” dit-il.
MGO Le partenaire et directeur du cannabis, Scott Hammon, a déclaré à Benzinga que la volatilité du marché boursier avait contribué à susciter l’intérêt, car les SPAC permettaient aux entreprises d’accéder plus rapidement aux liquidités.
«Une offre publique initiale traditionnelle peut prendre jusqu’à un an pour être exécutée», déclare Hammon. “En revanche, une transaction SPAC peut être négociée et clôturée en quelques mois seulement.”
La législation du début des années 2000 a aidé à transformer les SPAC en une autre alternative viable d’introduction en bourse, abandonnant les projets occasionnels de «pompage et vidage» au profit de mouvements sophistiqués, en particulier de transactions plus importantes, ajoute Hammon.
Défis à venir
Eric Berlin, expert en droit du cannabis et associé chez Dentels, prévient qu’il existe encore une certaine confusion sur le marché au sujet des SPAC et des lois fédérales en vigueur aux États-Unis.
Alors que les SPAC jouent un rôle important dans le cannabis aujourd’hui, les investisseurs doivent se rappeler que la réglementation américaine continue de présenter des obstacles qui empêchent les sociétés de cannabis américaines de devenir des cibles viables pour les SPAC américains, explique-t-il.
“Les petits OSM et même les entreprises individuelles opérant en violation de la loi fédérale américaine ne peuvent pas profiter des SPAC américains”, déclare Berlin.
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La stratégie SPAC peut être une option viable pour les entreprises qui souhaitent entrer en bourse dans les années à venir, mais elle doit également faire face à des tests importants.
Marc Adesso, avocat d’une société multi-états de santé et de services financiers Waller Lansden Dortch et Davis LLP, cite trois facteurs clés:
La volatilité continue du marché combinée à une trajectoire ascendante continue est essentielle, de même que ce que fait l’administration Biden en ce qui concerne les lois sur le cannabis.
«Si le cannabis devient légal au niveau fédéral, vous pouvez vous attendre à voir beaucoup plus d’IPOS traditionnels alors que les évaluations montent en flèche dans l’espace du cannabis», déclare Adesso.
Il est également important que les bourses nationales continuent de permettre aux entreprises de s’inscrire. Parlant hypothétiquement, un rebond de l’activité SPAC est probable si le NASDAQ ou la Bourse de New York changeait de cap et permettait aux entreprises qui touchent les plantes d’entrer en bourse, explique-t-il.
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MAMAN
L’industrie du cannabis est prête pour la consolidation. Les SPAC aideront probablement les petits et moyens opérateurs à se combiner pour rivaliser avec les plus grands opérateurs, dit Caltabiano.
“Vous avez bien plus [legalized] Etats-Unis, ce qui signifie qu’il y a beaucoup plus d’opérateurs et de sociétés d’exploitation beaucoup plus forts et plus petits que ce qu’il avait », ajoute-t-il.
Hammon de MGO a également mentionné comment, dans leurs accords d’acquisition, les SPAC sont soumis à des pourcentages de dépenses spécifiques augmentés sur des périodes spécifiques, généralement trois ans.
«En conséquence, le temps presse pour certains des premiers SPAC», dit-il, citant des données de Capitale viridienne – au moins 10 contrats SPAC sur le cannabis représentent 2,5 milliards de dollars de capital à déployer au cours de l’année prochaine.
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